柯力传感成立于1995年，是一家专注于应变式传感器、仪表以及物联网系统等领域，集设计研发、制造和...。
柯力传感成立于1995年，是一家专注于应变式传感器、仪表以及物联网系统等领域，集设计研发、制造和销售于一体的国家级重点高新技术企业，是目前全球称重领域物联网研发与推广应用的主要引领者之一，也是我国重要的称重元件制造及销售企业之一和工业物联网产业开拓者之一。
作为国内应变式传感器的有突出贡献的公司，近年来公司全力推进行业生态建设，围绕物联网战略实现转型升级。
在不断推进多物理量传感器发展的同时，先后成立十大工业物联网事业部，提供众多工业物联网产品、系统、项目及解决方案，推进三化融合，不断释放产能。
➢ 产品生态逐渐丰富，业务版图从传感器向物联网拓展。公司产品品种类型丰富，在硬件产品方面，研制和生产多物理量传感器、称重仪表、电子称重系统、工业物联网系统成套设备。
工业物联网业务方面，提供不停车检测系统、建筑机械、物联网、港机及海洋工程装备物联网、起重机械物联网、畜牧业、智能物流、环保设备等工业物联网系统解决方案。
公司以物联网为主要发展的策略布局多年，坚持“两条腿走路”，从传感器迈向工业物联网解决方案，不断拓展业务版图。
➢ 下游客户行业布局广泛，积极开拓新客户群体。公司的下游客户可分为衡器客户和非衡器客户两大类，衡器客户广泛分布于交通、冶金、港口、化工、建筑机械、工程机械等行业。
近些年公司为满足下游工业测量和控制客户的定制化服务需求专门成立了工业物联网事业部，为满足建筑施工工地对干粉砂浆自动化称重及搅拌的需求专门成立了工业物联网事业部二部，发展重点逐渐向非衡器客户转移，增加在非衡器领域产品的研发、生产及销售力度。
公司现已有成熟稳定的客户群体，新客户则主要通过参展等形式进行开拓，重点发展海洋工程、冶金、石化、建筑、港口、医疗卫生等行业客户。
➢营业收入稳健增长，盈利能力持续提升。随公司产品版图扩张及人机一体化智能系统全流程优势增强，2018-2022年，公司分别实现盈利收入7.09、7.40、8.35、10.31和10.61亿元，保持稳定增长。
同期，公司归母净利润分别为1.41、1.83、2.20、2.51和2.60亿元，盈利能力呈稳步上升态势。
2023年H1公司实现盈利收入5.07亿元，同比增加0.22%，实现归母净利润1.40亿元，同比增加10.06%，主要得益于高端产品收入增加和产品结构调整，公司经营情况持续向好。
➢ 产品结构持续改善，系统集成产品占比呈上涨的趋势。应变式传感器为公司的主流产品，受益于境内下游客户的真实需求的稳定增长及境外市场的开拓，公司应变式传感器出售的收益基本保持增长。随公司业务版图拓展，产品结构变化明显。
2022年，应变式传感器营收占比下降至52%，系统集成产品、附件及其他和仪表产品营收占比分别达到了20%、11%和10%，产品结构进一步改善，多元产品推动业务持续稳定增长。
➢产品契合行业发展的新趋势，毛利率持续向好。2018-2022年，公司毛利率基本维持在40%以上的较高水平（除2021年主要系产品结构调整及部分产品材料成本上涨、汇率波动导致毛利率小幅下降至38.31%），长久来看，公司核心产品契合行业发展大趋势，围绕传感器和系统集成两大主业持续深耕，以集团化赋能为抓手，切实强化管理、降本增效，实现综合毛利率稳步提升。
分业务来看，应变式传感器毛利率基本稳定在30%以上，系统集成产品毛利率系控股子公司福州科杰纳入合并报表的影响而小幅下降，同时由于产品结构调整，2022年干沙粉浆产品毛利率大幅下降。
➢ 公司股权结构稳定，多家子公司助力发展。截止2023年Q2，公司董事长柯建东先生共持有公司44.63%股份，为公司的实际控制人，宁波森纳投资有限公司持有公司6.90%股份。
公司目前共拥有子公司32家，其中全资子公司8家、控股子公司16家、参股子公司8家，覆盖研发技术、生产、设备制造、贸易和信息服务产业链全流程领域，各子公司分工明确，全方位助力公司持续稳健发展。
➢高管团队深耕称重领域多年，管理经验比较丰富。公司创始人柯建东先生曾任宁波市政府经济研究中心、市委政研室秘书，现任宁波柯力传感科技股份有限公司董事长、总经理等职位，有着非常丰富称重元件从业经验。
此外高管团队从业经历覆盖公司业务发展多个角度，在研发、生产、贸易方面均有丰富经验积累。同时公司格外的重视经营人才、营销人才、产品经理人才的引进与培养，保证公司项目决策、实施的良性发展。
➢股权激励彰显长远发展目标，提振内部动力。公司通过修订薪酬福利相关管理制度，完善薪酬管理与激励机制，提升员工薪酬回报的竞争力，给予优秀的核心管理层、业务团队、研发人员、子公司总经理和其核心团队上市公司股权激励计划。
公司 2022 年限制性股票激励计划首次授予登记已实施完成，向47名激励对象授予权利180.7万股，占公司股本总额0.77%，绑定公司核心骨干人员，提振内部动力，促进公司的业绩成长与个人职业发展、薪酬福利待遇同步提升的双赢局面。
激励计划解除限售考核目标为2022-2024年净利润分别达到3、3.6和4.32亿元，彰显公司未来长期发展的信心。
➢重视产品研发技术创新，坚持引入高品质人才。公司历来重视技术及产品研发创新，通过建立领先的科研创新平台及创新机制，聚焦行业基础及关键共性技术探讨研究，持续提升产品研究开发和技术创新能力。
同时公司重视研发及产品策划人才的培养与引进，保持比较高的研发投入并稳步改善研发技术人员的薪资待遇。截至2022年底，公司共有员工2446人，研发人员144人，占比5.89%，为企业来提供持续稳定创新能力。
➢ 传感器检测并转化信息，下业应用广泛。传感器是指能感受规定的被测量并按照一定的规律(数学函数法则)转换成可用信号的器件或装置，通常由敏感元件和转换元件组成。
传感器的上游为各种原材料最重要的包含钢材、铝材、导线、压头、电阻应变计、底座/板、钢球等，下游应用行业可覆盖冶金、公路计费、工程机械、自动化设备、畜牧业、化工、港口设备、检测设备、纺织机械、控制设备、物流设备等行业。
➢ 应变式传感器将力信号转变为电信号，压敏元件多样满足多种需求。应变式传感器是将工程构件受力后的形变转化为可测量的电阻变化的传感器。
使用应变片器件，应变敏感的可变电阻器粘合到结构的一部分上，当基体受力发生应力变化时，应变片也一起发生变形，使应变片的阻值发生明显的变化，输出与重量数值成比例的电信号，经与显示仪表或计算连接把重量信号输给计算机、打印机等设备，组成测力监控、称重管理系统，可以对机械部件的轴向力和弯曲角度进行电信号采集与传输。
根据弹性膜片的材料类型和应变电阻的封装方式，应变式传感器压敏元件能分为陶瓷电阻式、溅射薄膜式和硅应变片式。
➢传感器细分种类多元，未来发展空间广阔。传感器因其数字化、智能化、系统化、微型化和网络化等特征担任了自动检测及控制过程中的首要环节，在各个行业应用领域得到了广泛认可，市场规模稳健提升。
据中商情报网统计，全球传感器销售额由2018年1393.2亿美元增长到2022年1844.1亿美元，期间CAGR为7.26%，并预计在2023年市场空间将保持持续增长。
从产品结构来看，图像和CMOS图像传感器占据大半传感器市场，压力传感器市场占比为5.31%。
未来随着物联网的快速发展和智能化产品需求的增加，传感器市场空间有望迎来爆发式的增长。
➢我国应变式传感器需求旺盛，市场规模逐年增长。我国制造业的崛起以及数字化转型的推动，使得应变式传感器在生产流程优化、质量控制等方面扮演着不可或缺的角色。
作为我国“强基工程”的核心关键部件之一，应变式传感器发展的市场环境良好，市场规模不断扩大，2022年市场规模达到30.57亿元，同比增速15.80%，2018-2022年间CAGR为13.42%。
从供需角度方面，我国应变式传感器需求量持续大于产量，且2018-2022期间需求量持续攀升，市场需求增长态势明显，可以预见，未来我国应变式传感器市场有望继续保持快速增长，为我国高质量发展注入新的动力，引领相关产业向更广阔的领域迈进。
➢ 全球应变式传感器市场划分为三层梯队。近年来全球制造业回暖，应变式传感器市场容量随之增长。根据研发实力、技术水平以及生产规模，全球应变式传感器的生产厂家大致可以划分为跨国公司、地区龙头企业和中低端产品生产厂家三个梯队。
Vishay、HBM公司等国际一流企业建有世界级的实验室和研发中心，具有强大的研发力量，掌握了行业的核心技术，行业标准由其主导，同时形成较为完整的产品链，覆盖应变计和传感器生产的上下游，在竞争中更具优势。
➢海外厂商主导应变式传感器市场，竞争格局较为分散。全球衡器产业经历了漫长的发展历程，正在逐步完成从机械衡器到电子衡器的转变。
据中国工控网2016年数据，全球应变式传感器市场以德国、瑞士和美国为主要领导者，HBM、Mettler Toledo、Vishay、Flintec等国际一流企业经过几十年的累积，获得了一定的国际知名度和品牌信誉，在国际应变式传感器市场中占据了近半数市场份额。
同时国内龙头企业柯力传感、中航电测等不断进行行业深耕，收获了较高的国际知名度，分别占据7.23%和4.75%的市场份额，得到国际客户的认可。
➢ 柯力和中航电测为我国应变式传感器龙头企业，市场集中度较高。随着发展中国家及新兴经济体应变式传感器发展速度相对较快，市场需求增长态势明显，国际市场采购继续向我国转移。
据中国工控网2016年数据，我国应变式传感器市场格局较为集中，排名前9的国内外厂商占据一半以上的销售额，产品核心技术也由排名前列的厂商主导。
在我国市场上，柯力传感是国内最大的生产商，其销售额及销量均排名第一，销售额市场占有率达20.21%。
➢ 六维力传感器提供最高维度的力觉信息，应用于高精尖领域。按照测量维度，力觉传感器可大致分为一至六维力传感器。六维力传感器，又称六维力/力矩传感器，可在指定的直角坐标系内同时精确测量Fx、Fy、Fz三个方向的力信息和Mx、My、Mz三个方向的力矩信息。
六维力传感器的内部算法，会解耦各方向力和力矩间的干扰，使力的测量更为精准。高精准度的军用六维力器，可以确保在六维度联合承载的情况下，测量值偏差在量程的0.3%FS以内。
六维力传感器是维度最高的力觉传感器，能给出最为全面的力觉信息，目前主要应用于检测、预防、控制、示教、测量和保护场景。
六维力传感器有较大的技术难度和使用难度，在机器人产业链和智能装配中起到重要作用，已被工信部纳入重点发展的核心零部件范畴。
➢ 六维力传感器主要分为应变片式、光学式以及压电/电容式。根据传感元件的不同，六维力传感器主要分为应变片式、光学式以及压电/电容式。
目前，市场应用的六维力传感器大部分是基于应变式的测量，基于压电、电容和光学等原理测量的传感器有一定的理论研究和实验，下游尚未得到广泛应用。
随着相关研究的不断深入，不同测量机理的传感器将会发挥自身优势被应用到各种场合，进而推动六维力传感器向多元化方向发展。
➢ 我国六维力传感器市场规模稳步增长，有望进入高速增长期。据中国高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2022年我国市场六维力/力矩传感器销量4840套，同比增长62.58%。
据GGII预计，2023年我国市场六维力/力矩传感器销量有望突破6700套，同比增速近40%。
从整体的出货量来看，目前六维力传感器市场基数依然偏小，尚未形成明显规模效应。随着入局者的持续增加，叠加下游细分市场认知的逐年提升，六维力传感器有望进入高速成长期，期间将伴随多技术路线、产品矩阵的完善、产品成本的下降以及国产化率的提升。
➢全球各地区企业特点明显，我国布局厂商增多。从代表企业分布来看，全球六维力传感器主要分为日韩品牌、欧美品牌和国产品牌三大阵营，各阵营企业呈现不同的配套特点。日韩地区六维力传感器厂商主要配套当地机器人本体厂商。
欧美地区六维力传感器厂商可分为传统的传感器生产商和全球知名的机器人末端工具生产商，其合作企业以协作机器人本体厂商为主。
近几年，我国布局六维力传感器领域的国产相关厂商越来越多，除了宇立仪器（SRI）之外，如坤维科技、鑫精诚、海伯森、蓝点触控、神源生智能、瑞尔特测控等，均已有相关的产品落地并进入产业化应用。
➢ 国内厂商可划分三个梯队，较少厂商具有量产能力。根据2022年国内市场销量口径看ATI、宇立科技、鑫精诚、坤维科技位于第一梯队，各家下游厂商应用侧重有所差异。
ATI作为龙头经过多年积累，应用面相对较广，宇立、坤维和鑫精诚则分别集中在工业机器人磨抛行业与汽车碰撞测试行业、协作与医疗机器人、3C行业中。
受益于机器人市场需求催化，我国六维力传感器市场近年来入局者逐年增加，但受限于该领域的高技术壁垒，真正具备批量化产品供应能力的厂商依然偏少，与外资主流传感器在灵敏度、串扰、抗过载能力及维间耦合误差等方面仍存在差距。
➢ 我国工业机器人市场取得快速发展，下游应用加速拓展。近年来，工业机器人出货量稳健增长，2022年我国工业机器人销量突破28万台，同比增速10%。
2021年来，海外订单回流及用工难现象加速企业机器换人进程，下业和应用场景不断开拓，锂电、光伏、金属加工、食品饮料等一般工业市场的机器人渗透率大幅度提升，同时机器人产品性能及方案智能化程度进一步优化，实现工业机器人市场复苏且行业及应用加速拓展。
➢ 六维力传感器应用于多关节机器人和协作机器人，在多领域需求持续提升。在机器人应用领域，六维力传感器主要应用于高精度抛光打磨、铣削、焊接及高精密装配等场景的多关节机器人以及对传感性能要求更高的协作机器人。
在工业制造领域，通过安装在协作机器人的末端，用以实现高精密柔性装配、焊接、去毛刺作业、拖动示教等应用。
在商业应用领域，可以让机器人更加智能地感知人体部位的力度和压力，实现更加准确和舒适的按摩理疗服务，目前已经成为一个新兴的趋势。
在医疗领域，通过安装在协作机器人的末端的六维力传感器可以帮助手术机器人感知人体各个方面的实时参数，包括力量、重量等，从而实现更精细、高质量的手术操作，降低手术风险。
➢ 汽车传感器需求稳定增长，新能源汽车渗透率提升。在国家政策和智能汽车快速发展的推动下，我国汽车传感器市场规模将持续增长。
2017-2021年，我国汽车传感器市场规模从 2017年的157.3亿元增长至2021年的263.9亿元，年复合增长率为13.8%。
近年来，新能源汽车销量飞升，新能源汽车产销两旺，BYD为首的新能源车企加速扩产，2022年销量占比已超过25%，渗透率持续提升。
在汽车制造中，六维力传感器可以用于测试引擎、变速器、转向装置等各种零部件的性能，六维力传感器被广泛地用在汽车安全设备测试、高速碰撞测试、性能测试、车身刚度测试和车辆动力学测试中。
它们在确定新车和部件设计的完整性和最优化方面都能发挥重要作用，同时还有助于保证效率、安全性和正确的功能。
➢六维力传感器在人形机器人中旋转执行模组和直线执行模组发挥重要作用。人形机器人中，六维力矩传感器主要用在对柔顺控制要求高的手腕和脚踝。
2023年，特斯拉新款Optimus人形机器人完成了电机扭矩控制，力度控制更加精确、环境检测与记忆等复杂任务，在力控方面表现得更加灵敏。
未来，人形机器人将通过配备（A1、视觉、力觉等) 传感器，呈现出多信息融合(触觉、力觉和视觉等)的力控实现形式，将为六维力传感器在人形机器人领域的应用带来巨大的发展空间。
➢ 政策利好带动物联网行业快速发展，推动相关产业转型升级。近年来，国家对物联网产业的支持政策不断释放，自2010年“物联网”首次被写入政府工作报告后，已累计出台二十多项政策支持物联网产业发展。
2021年工信部等八部门联合印发了《物联网新型基础设施建设三年行动计划（2021-2023年）》，目标到2023年底，在国内主要城市初步建成物联网新型基础设施，使社会现代化治理、产业数字化转型和民生消费升级的基础更加稳固。
政策推动打造系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系，推进物联网新型基础设施建设，引导物联网在推动数字经济发展、赋能传统产业转型升级方面发挥重要作用。
➢ 物联网技术实现信息交互，推动传统产业转型发展。物联网是通信网和互联网的拓展应用和网络延伸，它利用感知技术与智能装置对物理世界进行感知识别，通过网络传输互联，进行计算、处理和知识挖掘，实现人与物、物与物信息交互和无缝链接,达到对物理世界实时控制、精确管理和科学决策目的，是新一代信息技术的重要组成部分。
工业物联网将物联网技术数据融入传统工业生产过程各个环节，从而提高制造效率、改善产品质量、降低成本和资源消耗，最终实现将传统工业提升到智能化的新阶段。在工业4.0大革命及我国制造2025背景下，工业数字化协助传统产业不断向数字化、无线化、动态化、信息化发展。
➢ 称重物联网为现代信息智能称重系统，发展呈加速态势。根据感知层传感器所感知物理量的不同，物联网可分为称重物联网、视觉物联网以及温度、湿度、角度等其他物理量的物联网应用。
因此，称重物联网指的是其感知层的传感器主要测量物体或过程的重力信息的物联网，主要由数字电子衡器(轨道衡、汽车衡、电子皮带等) 、红外摄像仪、数据/视频通讯模块、GPRS 模块、数据服务器和计算机应用软件组成。随着工业化、信息化在全球的迅猛发展，核心感知层称重传感器业呈现出加速发展的态势。
从物与物联网的角度来讲，称重物联网可以分为广域称重物联网、局域称重物联网和广义称重物联网。
➢全球物联网市场规模稳健增长，应用端工业比重较大。技术层面的突破，带动物联网行业发展的内生动力不断增强。近年来，全球物联网市场规模保持稳步增长，据中商情报网预计，2022年全球的物联网市场规模可达到61344亿元，同比增长率在2020年后达到低点后可以看到转折，近两年稳定在10%以上，发展态势良好。在物联网应用结构方面，在工业及制造业的连接数目占比为22%，工业物联网市场规模广阔。
➢ 我国物联网发展态势良好，产业规模达到34747亿元。物联网概念虽然起源于国外，但目前我国物联网发展基本同步于全球，已初步形成了完整的产业体系，具备了一定的技术、产业和应用基础，发展态势良好。
政策层面的重视，带动物联网在智慧城市、智能制造、智慧家居等领域取得突破。2022年，我国物联网市场整体产业规模达到34747亿元，同比增长18.87%，市场前景巨大。
➢我国物联网市场较为集中，行业整体毛利率水平较高。国内物联网行业覆盖范围广泛，各企业擅长和发展重点具有一定的差异性，虽然领域之间产品同质化较弱，但同领域之间同质化较强，竞争压力较大。
物联网产业代表企业的毛利率整体较高，主要上市公司物联网业务营收差距明显，以顺丰控股、海康威视、大华股份等企业作为龙头占据物联网市场大部分份额。
➢ 国内应变式传感器龙头，品牌地位显著。公司自成立以来立志打造自有品牌，走自主创新之路。通过建立严格的质量管理体系以及持续的技术研发投入，公司生产的产品取得了行业内主要的国际国内认证，树立了自身的品牌地位。
在国内市场，公司是多年全国第一市场占有率力学传感器品牌；在国外市场，实施差异化的品牌战略，高端品牌SNK、中端品牌OAP，以及高性价比品牌KELI在行业中拥有较高的知名度。2021年工业和信息化部产业政策司和中国工业经济联合会发布了“第五批全国制造业单项冠军示范企业和产品”名单中，公司入选为应变式传感器细分市场的“单项冠军培育企业”。
➢ 公司以称重传感器为核心，横纵向拓宽产品矩阵。公司从横、纵向两方面拓宽产品矩阵。
横向方面，应变式称重传感器正逐渐向数字化、智能化、无线化、定制化方向发展，公司逐步拓展出多物理量传感器、微型传感器、流量传感器、视觉传感器等产品。
纵向方面，应变式传感器在衡器市场之外逐渐进入非衡器（过程控制、自动化）市场，在石油化工、油漆涂料等危化品行业的安全生产，海陆工程装备、起重设备等特种行业的安全监控，铁路桥梁施工、轨道衡测控、港口码头装卸的安全计重测控方面有着广泛应用。
目前称重系统元件正朝着数字化、无线化、微型化、集成化方向发展，通过拓展应用领域和范围，公司的称重系统元件产品及称重应用层服务正在逐步增加在非衡器行业的应用。
➢ 创新强化核心竞争力，产品性能领先。公司通过加大研发投入与产品创新，整合利用全产业链分散的行业资源，降低成本，强化核心竞争力。
公司积极建设科研实验室，发展技术创新和产品研发人才队伍，同时与国内诸多高校和科研机构建立广泛的合作，在高精度、智能化、新型传感器的研发上取得了一定的技术突破，产品性能领先。
➢推进传感器和物联网战略投资，努力打造“第二增长曲线”。在深耕主业的同时，公司加快对外投资，积极打造“第二增长曲线”。
公司坚持“力敏+其他物理量传感器+智能物流设备+工业物联网自动化设备+物联网平台企业”的五大投资方向，投资了深圳市久通物联科技股份有限公司、广东柯衡集力物联装备有限公司、宁波天骄智能科技有限公司、浙江柯力美科技有限公司等，进一步强化了战略投资布局。
同时，在珠三角地区走访调研了百余家传感器企业，储备了一批技术水平领先、成长性好、与柯力发展契合度高的在途种子项目。
公司将紧紧围绕物联网战略和产业整合提升二大战略核心实现转型升级，实施加快科技化战略以推动产品的高端化、物联网战略目标，提速国际化发展战略以构筑国际型企业，深化集团化建设战略以创造集团化管理优势，通过实业发展和资本运营，沿着“国际化、科技化、多元化、集团化、服务化”的发展思路，向建设国际一流的物联网公司的愿景努力前进。
物联网战略是公司发展的战略核心之一，目前公司在这一领域已有相关的技术、营销渠道、应用案例等储备，奠定了进一步推广的领先优势。
➢设立十大物联网事业部，物联网产品先发优势明显。公司设立十大物联网事业部，分别在不停车检测、料罐租赁及建机、包装配料及仓储物流、无人值守与一卡通、工业机器人、环保设备、起重机械物联网、畜牧业设备仓储、车载设备、冶金及化工称重设备方面进行物联网产品管理与推广。
➢威世(Vishay)测量集团作为行业龙头，业务布局全球化。柯力传感在主营业务领域的主要竞争对手为威世测量集团、HBM公司等跨国公司。威世测量集团成立于1962年，总部位于美国宾夕法尼亚洲，是世界最大的分立半导体和被动元件的制造商之一。
截至2022年，威世测量集团已有69个制造基地，遍布全球17个国家，其产品被广泛地应用于工业、计算机、汽车、消费品、电信、军事、航空和医药等领域的各种电子仪器和设备上。近年来，威世测量集团作为有突出贡献的公司，在全球市场中占据较大体量。同时由于主营业务及具体产品结构存在差异，威世测量集团主营业务毛利率低于柯力传感。
➢威世测量集团构建科技基因，发展多元化市场。威世测量致力于推动可持续性、互联和移动等宏观经济因素的增长，通过与当今和未来具电子创新影响力的厂商合作，威世测量持续推动工厂自动化、汽车电气化、5G网络技术以及快速扩张的物联网(IoT)等强劲增长领域的发展。
凭借广泛且极具竞争力的产品和技术组合，通过研发、制造、设计、质量、销售和市场营销，威世测量为几乎每个市场领域的客户提供支持，客户覆盖汽车、工业、消费电子、计算机、通信、国防、航空航天和医疗。
➢相比海外同类产品性价比较高，柯力海外市场发展潜力巨大。就目前海外同类同性能的产品而言，公司产品售价低于欧美国家生产商同类产品，公司产品较高的性价比决定了进口国许多客户选择公司作为供应商，尤其在发展中国家和新兴经济体，公司的发展潜力较大。
虽然在技术含量更高、附加值更高的中高端产品生产中仍以欧美国家生产商为主，但随着公司规模的逐步扩大，技术研发的日益成熟，公司目前已成为国内少数可以向全球市场尤其是欧美市场提供中高端产品的应变式传感器及解决方案的供应商和服务商，占据海外市场竞争优势。
➢重视产品研发，专利数量众多。称重元件及相关系统服务自诞生以来就有着多学科交叉、技术密集的特点立品技术含量高，生产工艺相对复杂，产品和技术更新难度较大，企业的持续发展需要相当程度的技术实力和技术储备。
公司重视产品研发，不断加大对技术及制作工艺改进方面的投入。经过近20年的积累和摸索，掌握了较为全面完整的生产技术和工艺；截止2022年，通过自主创新公司已经拥有专利727项、计算机软件著作权424项(不含参股子公司)。
➢以技术为核心，提升关键产品性能。公司自主研发的补偿技术、焊接密封技术、高温环境传感器技术、电源隔离技术及系统非零点处理技术，使得产品能克服材料固有局限，适应多种使用环境，通过“被动防御”与“主动纠偏”的方式，保证计量数据的准确性与可靠性，从而能比竞争对手有更大的下游应用领域；同时通讯协议技术、远程指令控制技术是物联网的基础核心技术，其使得公司产品具有了数据储存与传输功能，实现了使用者对数据的远程接收、对设备的远程操控，相比于竞争对手的传统产品，有利于客户提升管理的科学性与便利性，推动产业升级。
➢产品已通过国内外多项认证，形成行业认证壁垒。由于称量的特殊性，称重物联网相关产品，尤其是感知层中称重传感器及仪表的生产和销售需要经过一系列严格的认证制度。
公司产品已通过国内外多项认证，国内认证方面，除《计量器具型式批准证书》外，公司已有30多种传感器、仪表获得特种设备型式试验合格证或防爆合格证。国际认证方面，公司已取得OIML认证50多项、NTEP认证7项、俄罗斯计量认证50多项、乌克兰计量认证10项、CE认证50多项。
➢销售服务网络遍布全国，实时满足客户需求。公司通过多种营销手段综合运用，实时满足不同行业客户的需求。公司在国内设立了多个生产基地和物流中心，并根据各物流中心的覆盖范围以及产品在途时间等情况组织产品备货，实现300公里敏捷交付。
在浙江、上海、江苏、广东、河北建立9个专营非衡器业务区域，主要向包装自动化、工程机械、试验检测设备等行业应用方向开拓市场。
➢灵活选择销售模式，流程完整规范。公司规范化的销售流程包括：客户选择、合作协议签订、订单下单及产品定价、销售流程（信息流）、发货流程（物流）、回款过程（资金流）。
在国内外客户销售模式上，公司产品销售根据不同产品特点、不同客户所在区域采用不同的销售模式。公司对境内客户主要采用直接销售的方式，辅以部分经销商经销；对境外客户采取直销和经销商经销相结合的销售方式。
➢加速海外市场布局，海外业务收入占比持续提升。公司在境外市场的销售主要采取直接销售和经销商销售相结合的方式。销售业务已覆盖欧洲(俄罗斯、乌克兰、土耳其、德国、西班牙等) 、东南亚(越南、印尼等) 、南亚(印度等) 、南美(巴西等) 等多个国家及地区。
2022年，公司的海外营收占比达到26.23%，直销模式比例达到89.11%，公司通过积极开展国际营销、寻求合作伙伴、参加国际展会等方式，掌握海外市场动态，开辟海外仓储和总代理建设，在许多国家和地区建立了稳固的市场渠道和合作关系，覆盖客户已遍布全球五大洲一百余个国家或地区。
1）下游衡器、非衡领域市场规模的持续扩张，叠加我国人机一体化智能系统、物联网等新兴行业的持续成长，带动整体应变式传感器需求量增加；
2）以工业应用为核心的物联网行业受政策推动保持高速增长，公司以应变式传感器为基础，打造物联网系统性解决方案，增强公司盈利能力；
3）关键原材料价格进入下行通道，公司降本增效巩固成本优势，公司产品毛利率有望步入上行通道；
4）期间费用率随规模效应提升维持稳定，预计2023-2025年销售费用率分别为5.3%、5.2%、5.1 %；管理费用率分别为7.0%、7.0%、6.9%；研发费用率分别为8.3%、8.2%、8.1%。
1）应变式传感器：公司是多年全国第一市场占有率的力学传感器品牌，产品取得了行业内主要的国际国内认证；公司横纵向拓宽产品矩阵，有望充分受益于下游多元化和新兴化应用领域的增长。预计2023-2025年收入增速分别为12.0%、15.0%、20.0%；规模化降本和高端产品的推出将维持公司较强盈利能力，毛利率预计分别为37.5%、38.0%、38.5%。
2）系统集成产品：公司成立十大物联网事业部，产品在多个应用场景已成功落地，相关技术、营销渠道、应用案例等储备完善，有望通过“内生+外延”持续扩大业务规模，实现市占率的快速提升。预计2023-2025年收入增速分别为20.0%、20.0%、20.0%，毛利率预计分别为40.0%、40.0%、40.0%。
3）仪表：下游需求复苏带动仪表行业回暖，公司降本增效巩固成本优势，预计2023-2025年收入增速分别为10.0%、10.0%、10.0%，毛利率预计分别为45.0%、45.0%、45.0%。
4）干粉砂浆行业第三方系统服务：此业务与下游房地产行业需求息息相关，公司已在全国众多城市开展租赁服务业务，与当地干粉砂浆企业建立了良好的合作关系，并向周边2、3线%，毛利率预计分别为30.0%、30.0%、30.0%。
5）附件及其他：人形机器人产业化加速有望带动多维力传感器放量，公司自研的三维力、六维力等多维力传感器已处于小批量试制阶段，可用于机器手臂运动与工作载荷监测、医疗设备精密测控等领域，具有高精度、高灵敏度、抗偏载能力强、维间耦合小等特点。预计2023-2025年收入增速分别为50.0%、40.0%、40.0%，毛利率预计分别为45.0%、45.0%、45.0%。
➢公司的主营产品为应变式传感器和物联网等系统集成产品，选取传感器行业的四方光电、苏奥传感、香山股份和奥普光电为可比公司，预计公司2023-2025年收入分别为12.50、14.90、18.21亿元；归母净利润分别为3.13、3.86、4.84亿元；EPS分别为1.11、1.37、1.72元。
结合行业平均估值，考虑到①公司是多年全国第一市场占有率的力学传感器品牌，产品取得了行业内主要的国际国内认证；公司横纵向拓宽产品矩阵，自主研发的多维力传感器，已处于小批量试制阶段，有望伴随新兴行业的发展而快速放量，稳固行业领先优势。②公司设立十大物联网事业部，产品在多个应用场景已成功落地，相关技术、营销渠道、应用案例等储备完善，有望通过“内生+外延”持续扩大业务规模，实现市占率的快速提升。给予2023年38倍PE，对应目标价为42.2元，目标空间31%。
1)市场之间的竞争风险。若公司的产品质量、服务和价格无法满足下游客户的需求，公司可能在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位，将面临市场竞争导致的销量下滑风险。
2）存货跌价风险。如果公司对市场需求的预测出现重大偏差或出现客户无法执行订单的情况，从而导致上述存货不能按正常价格出售，可能会导致公司存货跌价损失显著增加，也会对公司的经营业绩产生不利影响。
3）主要原材料价格波动风险。如果未来主要原材料价格波动较大，将不利于公司的生产预算及成本控制，会对公司的生产经营及盈利水平产生一定的影响。
4）国际市场变化风险。若境外市场部分国家或地区汇率波动幅度较大、经济下降带来的压力较大，对公司在海外业务产生不利影响。
